經(jīng)濟導報記者 段海濤
7月20日晚，瑞豐高材（300243.SZ）披露針對深交所審核問詢函的回復報告，就定向增發(fā)受關注問題作出解答。
據(jù)披露，瑞豐高材擬向公司控股股東、實際控制人并擔任公司董事長的周仕斌定向發(fā)行不超過1495.73萬股，募集資金總額不超過1.05億元，股票發(fā)行價格為7.02元/股。
經(jīng)濟導報記者注意到，截至7月20日瑞豐高材收盤價為9.68元/股，比定增價高出37.89%，潛在的浮盈明顯。公司回復報告披露，周仕斌參與定增的1.05億元全部來自借款，而在還款計劃中，6000萬元償還款來自未來幾年對瑞豐高材的減持。
擬減持6000萬元用于償還定增借款
股票募集說明書顯示，瑞豐高材本次募集資金1.05億元，擬全部用于補充公司流動資金，以更好地滿足公司業(yè)務發(fā)展的資金需求，增加流動資金的穩(wěn)定性、充足性，降低公司經(jīng)營風險，提升公司市場競爭力。
經(jīng)濟導報記者了解到，周仕斌直接持有瑞豐高材5244.22萬股股份，一致行動人王健持有公司30萬股股份，周仕斌實際控制公司22.40%的股份。周仕斌本次認購資金來源為自籌資金，具體包括股票質(zhì)押融資及向親友借款。
具體來看，周世斌擬通過股票質(zhì)押融資5500萬元，以2023年6月最后一個交易日收盤價8.80元/股為質(zhì)押參考價，以35%為質(zhì)押率進行測算，周仕斌需質(zhì)押股票數(shù)量為1785.71萬股，占本次發(fā)行后其直接持股數(shù)量的26.49%，質(zhì)押比例較低且追加質(zhì)押空間大。
據(jù)披露，周世斌已與國泰君安、華龍證券、華安證券、華西證券等多家金融機構達成股權質(zhì)押借款初步意向，借款年利率約為5%-6%（以實際提款審批為準），借款期限為3年。
另外，周世斌擬向朋友亓瑛借款5000萬元，并簽署了借款意向書，約定在公司本次發(fā)行通過證監(jiān)會注冊后，亓瑛根據(jù)周仕斌的需求提供借款資金。據(jù)悉，該筆借款年利率為6%（復利），借款期限為3年，到期一次性還本付息，到期后周仕斌提出展期的可以展期2-5年。
▲圖表來自瑞豐高材審核問詢函回復報告
根據(jù)還款計劃，算上利息，周世斌未來3年需還款12362.58萬元，其中，2021.98萬元來自股票分紅，368.28萬元來自個人薪酬，4000萬元來自滾動質(zhì)押，6000萬元來自股票減持。
瑞豐高材也強調(diào)，股票減持測算僅出于資金籌措規(guī)劃目的，不構成周仕斌減持承諾；另外，周仕斌已承諾本次發(fā)行完成后6個月內(nèi)不減持公司股票、18個月內(nèi)不減持本次發(fā)行的股票。
經(jīng)濟導報記者注意到，瑞豐高材2011年7月在創(chuàng)業(yè)板上市，二級市場最高價為37.48元/股，大部分時間股價都高于10元，僅在2020年初短暫跌破7元，近3年來的最低價為2022年11月的7.20元/股。以此來看，瑞豐高材股價跌破周仕斌認購價7.02元/股的可能性較小，盈利空間相對較大。
賬面貨幣資金尚有1.7億元
定增補充流動資金必要性引問詢
據(jù)披露，截至2023年3月31日，瑞豐高材賬面貨幣資金為16989.80萬元，其中銀行存款7987.00萬元，其他貨幣資金9000.22萬元；此外，瑞豐高材還使用11800.00萬元前次閑置募集資金暫時補充流動資金。
據(jù)此，問詢函也要求瑞豐高材說明，在前次募集資金尚未使用完畢的情況下，再次募集資金補充流動資金的必要性。
瑞豐高材表示，截至2023年3月31日，公司短期借款余額35232.55萬元、一年內(nèi)到期的非流動負債11540.00萬元；2023年1-3月，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為-4147.55萬元；實際使用閑置募集資金暫時補充流動資金的11800.00萬元應當于2023年10月前歸還專戶，故公司存在一定償債壓力。
經(jīng)濟導報記者了解到，瑞豐高材是專業(yè)從事PVC助劑業(yè)務的高新技術企業(yè)，近年來在PVC助劑業(yè)務不斷擴張的同時，公司也積極布局PBAT生物降解塑料等賽道，營運資金需求量和投入量較大。
根據(jù)公司披露的2020-2022年年度報告，瑞豐高材營業(yè)收入由130187.46萬元上升至183152.75萬元，雖然2022年度營業(yè)收入相較2021年度出現(xiàn)一定幅度下滑，但營業(yè)收入年均復合增長率為18.61%，保持較高水平。
根據(jù)瑞豐高材的測算，若公司年收入增長率為5%-10%，則截至2025年，公司流動資金缺口為9363.58萬元-19662.77萬元；若按中間值7.5%進行測算，流動資金缺口為14393.44萬元，故本次擬募集10500.00萬元與公司的未來生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模和業(yè)務狀況相匹配，具有合理性。
