經濟導報記者 杜海 見習記者 于婉凝
1月15日，深交所官網披露了力高（山東）新能源技術股份有限公司（下稱“力高新能”）對首輪問詢函的回復，以及公司更新后的招股說明書。
從進程來看，力高新能的IPO申請于2023年6月26日獲受理，當年7月17日收到首輪問詢函，但面對問詢，公司遲遲未回應；2023年9月26日，公司因更新財務資料，主動申請中止發(fā)行上市審核程序；2023年12月22日，公司完成財務資料更新，深交所恢復其發(fā)行上市審核。而此次公司回復問詢函，距離問詢函的下發(fā)已有近半年的時間。
據(jù)了解，創(chuàng)業(yè)板審核周期總體為“3+3”原則，即深交所審核和證監(jiān)會注冊的時間總計不超過3個月；發(fā)行人及其保薦人、證券服務機構回復深交所審核問詢的時間總計不超過3個月。但在中止審核、落實上市委意見、處理會后事項、暫緩審議、實施現(xiàn)場檢查等情況下，雙方都不計時。
對此，泰山產業(yè)領軍人才、山東財經大學當代金融研究所所長陳華對經濟導報記者分析說，“從規(guī)則上來看，企業(yè)這樣做并沒有什么問題，但在實踐過程中，部分環(huán)節(jié)確實存在制度空白，導致IPO計時有爭議，監(jiān)管層面也應彌補這一制度存在的缺陷。”
近幾年營收增長迅猛
經濟導報記者獲悉，力高新能擬沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO，保薦機構為海通證券，公司擬公開發(fā)行不超過1377.5萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。公司預計使用募集資金約7.35億元，其中2.58億元將用于新能源汽車電池控制系統(tǒng)研發(fā)及智能制造中心項目；2.77億元將用于技術研發(fā)中心升級項目；2億元將用于補充流動資金。
據(jù)招股說明書，力高新能是一家專注于新能源汽車電子和儲能的國家級高新技術企業(yè)，是集產品自主研發(fā)、生產和銷售為一體的國內知名新能源產品供應商，形成了以新能源汽車用動力電池BMS（電池管理系統(tǒng)）產品為主、儲能和其他汽車電子產品為輔的產品體系，是國內最大的第三方BMS提供商。公司是國家級專精特新“小巨人”企業(yè)、山東省瞪羚企業(yè)，擁有發(fā)明專利59項，軟件著作權60項，已參與制定國家標準3項。2022年公司BMS裝機量排名行業(yè)第4名，僅次于比亞迪、寧德時代、特斯拉。
據(jù)悉，BMS是新能源汽車和儲能系統(tǒng)的關鍵核心部件，直接影響到新能源汽車和儲能產品的性能，對提高用戶體驗、提升安全和效率至關重要。
從更新后的財務數(shù)據(jù)來看，公司近幾年營收增長迅猛：2020年至2022年度及2023年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為7677.86萬元、2.00億元、5.59億元和2.84億元，實現(xiàn)歸母凈利潤分別為-2967.61萬元、1527.18萬元、9048.13萬元和1844.89萬元。
在回復函中，力高新能提到，根據(jù)公司目前經營情況，公司預計2023年度實現(xiàn)營業(yè)收入為7.85億元至8.38億元，較2022年度同比增長40.36%至49.80%；預計實現(xiàn)凈利潤9511.45萬元至1.03億元，較2022年度同比增長5.12%至14.04%（未經審計或審閱，不構成盈利預測或業(yè)績承諾）。
對于報告期內公司營收的快速增長，深交所要求其說明原因及合理性，與同行業(yè)可比公司增長趨勢是否一致，以及未來營業(yè)收入增長的可持續(xù)性。對此，力高新能方面介紹，報告期內公司營收增長的原因主要包括三點：新能源汽車行業(yè)快速增長帶動新能源汽車用動力電池BMS行業(yè)銷量持續(xù)提升；公司市場地位不斷提升；公司持續(xù)進行研發(fā)投入，產品競爭力不斷提升。
一位接近力高新能的人士告訴經濟導報記者，該公司不斷加深和已有客戶的合作，并積極拓展新客戶，促進公司未來營業(yè)收入可持續(xù)增長；此外，未來隨著該公司儲能產品的銷售，儲能領域將會是公司營業(yè)收入新的增長點。
業(yè)務招待費占比較高
力高新能的申報材料顯示，2020年至2022年度及2023年上半年，公司研發(fā)費用分別為1573.25萬元、1875.27萬元、5747.30萬元和4439.10萬元，占營業(yè)收入的比例分別為20.49%、9.40%、10.28%和15.64%。與同行業(yè)平均水平相比，公司研發(fā)費用率偏低，且2022年研發(fā)費用大幅增加。
對此，深交所要求公司說明2022年研發(fā)費用大幅增加的原因及合理性，研發(fā)投入金額波動與公司及行業(yè)所處發(fā)展階段、在研項目、研發(fā)成果具體情況是否相符等。力高新能方面表示，報告期各期，職工薪酬為研發(fā)費用最主要的組成部分，占研發(fā)費用的比例分別為84.05%、84.04%、85.37%和79.50%。2022年度研發(fā)費用大幅增長，主要系公司在BMS重點研發(fā)領域新增研發(fā)項目、擴充研發(fā)團隊，公司研發(fā)人員規(guī)模與薪酬水平均有所增加，人工費用大幅增長所致。
此外，經濟導報記者注意到，報告期內，力高新能的業(yè)務招待費占營業(yè)收入的比例，整體高于同行業(yè)可比公司。
力高新能解釋稱，公司與主要客戶的合作關系較為穩(wěn)定、合作歷史較長，公司著力維護與現(xiàn)有客戶的業(yè)務合作關系，商務接待活動較為頻繁，業(yè)務招待費占營業(yè)收入的比例整體較高；此外，公司處于快速發(fā)展階段，銷售投入力度較大，不斷拓展新客戶并加深與現(xiàn)有客戶的業(yè)務合作關系。
另外，在營業(yè)收入持續(xù)增長的情況下，力高新能2021年度展覽及廣告宣傳費用、2022年度差旅交通費同比不升反降，這也有些讓人疑惑。
公司對此表示，報告期前期，公司集中銷售力量，通過主動拜訪的方式拓展優(yōu)質客戶，銷售業(yè)務的開展與展覽及廣告宣傳活動的關聯(lián)性較弱。2020年和2021年，公司主動拜訪優(yōu)質客戶，積極配合客戶的供應商認證流程，并不斷加深與現(xiàn)有客戶的合作關系，因此銷售費用中的差旅交通費隨之有所增加。2022年，公司成為國內最大的第三方BMS提供商，品牌形象和產品質量在行業(yè)內被廣泛認可，取得了一定的市場地位，部分客戶主動與公司進行業(yè)務洽談并建立合作關系，同時公司采用電子郵件、線上會議等遠程方式與客戶進行技術交流，因此差旅交通費用有所下降。
