經濟導報記者 段海濤
證監會有關部門負責人日前表示，將指導證券交易所盡快公布和實施程序化異常交易監控標準，劃定程序化交易監控“紅線”，進一步推動程序化交易特別是高頻交易降頻降速。同時，將明確高頻量化交易差異化收費安排。根據申報數量、撤單率等指標，研究明確對高頻量化交易額外收取流量費、撤單費等標準，以“增本”促“降速”。
經濟導報記者注意到，近一段時間以來，監管層出臺了一系列有利于資本市場發展的政策和舉措，對于市場反映強烈、阻礙資本市場向好的事項，證監會可謂從善如流，積極作出回應，發展好資本市場的意志無比堅定。
量變引發質變。在市場情緒比較悲觀的情況下，投資者不能忽視政策的作用，更不能忽視監管層的意志和努力。
以程序化交易為例，有市場觀點認為，程序化交易加劇市場下跌，是市場低迷的原因之一，在目前市場環境下應當暫停或取消程序化交易。監管層最新的表態，顯然就是對此的回應。
其實，程序化交易的市場影響具有兩面性，應理性客觀看待，既不能將其拒之門外，也不能聽之任之。
對程序化交易的一大爭議，集中在到底是提供流動性還是消耗流動性。有觀點認為，程序化交易利用信息和速度優勢搶先與現有報單成交，吞噬了市場流動性。也有業內人士表示，程序化交易可以為市場特別是中小市值股票提供流動性支持，可以充當市場沖擊的吸收者。
對程序化交易的另一個爭議，是認為其以賺取超短期差價收益為目標，在某些時點存在策略趨同、交易共振等問題，加大了市場波動。
實際上，交易工具并不存在好壞之分，關鍵是使用工具的人。很多市場人士聲討的所謂“量化基金”，實際上主要是高頻交易，甚至是異常交易。
從監管層的態度看，監管政策選擇了“趨利避害”。一方面限制高頻交易過度優勢，維護市場秩序和公平，管控好消極影響；另一方面通過提升系統安全性和穩定性，規范高頻交易行為，推動資本市場持續健康發展。
在A股市場摸爬滾打多年的投資者都清楚，當市場對接踵而來的利空視而不見時，風險就不遠了；同樣，對不斷出臺的利好政策一片麻木之際，投資機會也在閃現。
隨著各種政策利好的累加以及宏觀經濟的企穩向好，中國資本市場或將迎來難得的投資良機。
