2月7日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于開展保險(xiǎn)資金投資黃金業(yè)務(wù)試點(diǎn)的通知》，正式拉開保險(xiǎn)資金投資黃金業(yè)務(wù)試點(diǎn)的大幕。這一政策的出臺(tái)，不僅拓寬了保險(xiǎn)資金的投資渠道，優(yōu)化了保險(xiǎn)資產(chǎn)的配置結(jié)構(gòu)，還為國內(nèi)黃金市場注入了全新活力，堪稱雙贏之舉。
黃金與股票、債券等金融資產(chǎn)的相關(guān)性較低，在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、通貨膨脹等情況下，能夠發(fā)揮出色的風(fēng)險(xiǎn)對沖作用。對于保險(xiǎn)公司而言，黃金投資無疑為其開辟了新的投資渠道，使其能夠進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)多元化投資布局，有效分散投資風(fēng)險(xiǎn)。在當(dāng)下經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜多變、市場波動(dòng)加劇的大背景下，險(xiǎn)資涉足黃金市場，能夠顯著降低投資組合整體的波動(dòng)性，切實(shí)增強(qiáng)投資組合的穩(wěn)定性與抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
從收益層面來看，金融監(jiān)管總局的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年三季度，保險(xiǎn)公司年化財(cái)務(wù)投資收益率為3.12%，年化綜合投資收益率為7.16%。而自2002年10月正式運(yùn)行以來，上海黃金交易所AU99.99合約價(jià)格的年化收益率約達(dá)13%。盡管保險(xiǎn)資金投資黃金的比例上限設(shè)定為上季末總資產(chǎn)的1%，但從長期視角考量，這仍有助于險(xiǎn)資在不同經(jīng)濟(jì)周期中斬獲更為可觀的收益，提升保險(xiǎn)公司投資的長期回報(bào)率。
對于黃金市場而言，保險(xiǎn)資金規(guī)模龐大，首批試點(diǎn)的10家保險(xiǎn)公司可用于投資黃金的資金量，理論上限將近2000億元。如此大規(guī)模的資金涌入，無疑將為黃金市場帶來源源不斷的增量資金，極大提升市場的交易活躍度與流動(dòng)性。此外，保險(xiǎn)資金通常以長期保值增值為目標(biāo)，交易風(fēng)格穩(wěn)健，宛如市場的穩(wěn)定器。其投資行為能夠有效抑制市場的短期投機(jī)波動(dòng)，減少黃金價(jià)格的大幅漲跌，促使黃金價(jià)格更加平穩(wěn)。同時(shí)，保險(xiǎn)資金參與上海金交所人民幣定價(jià)合約，進(jìn)一步擴(kuò)大了人民幣計(jì)價(jià)黃金的交易規(guī)模，提升了人民幣在黃金結(jié)算領(lǐng)域的影響力。
誠然，有人擔(dān)憂保險(xiǎn)資金入市會(huì)大幅推高國內(nèi)黃金價(jià)格。其實(shí)，這種擔(dān)憂大可不必。保險(xiǎn)資金入市將會(huì)按計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)建倉，短期內(nèi)，其配置交易難以引發(fā)金價(jià)的快速飆升。從長遠(yuǎn)來看，保險(xiǎn)資金入市不僅能夠提升市場流動(dòng)性，還能為市場提供正向預(yù)期，有力推動(dòng)國內(nèi)黃金市場的健康發(fā)展。
可以說，保險(xiǎn)公司資金涉足黃金投資，是金融市場的一項(xiàng)重要變革。這一舉措在為保險(xiǎn)公司、黃金市場及宏觀金融市場帶來諸多積極影響。同時(shí)對保險(xiǎn)公司來說，險(xiǎn)資入市也會(huì)帶來一定風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)公司應(yīng)充分做好風(fēng)險(xiǎn)評估與管理工作，監(jiān)管部門也需強(qiáng)化對保險(xiǎn)資金投資黃金業(yè)務(wù)的監(jiān)管與引導(dǎo)，確保這一業(yè)務(wù)穩(wěn)健、有序發(fā)展，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金與黃金市場的互利共贏，為金融市場的穩(wěn)定與發(fā)展貢獻(xiàn)力量。
（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 劉勇）
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